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中信证券明明:10年国债利率向上突破3.4%的概率不大

发布时间:2019-04-16 21:37:06   来源:

中信证券明明指出,央行货币政策委员会一季度例会重提货币政策总闸门,是一季度货币政策边际收紧的确认。经济基本面乐观预期、资产价格快速上涨后更注重风险防范,一季度资金利率波动性增强反映了货币边际收紧的事实。但我们认为,例会的这种表述是对过去的总结,而非未来的长期安排,目前货币市场利率已经明显上行,考虑到央行维护短期利率走廊的安排,公开市场重启在望,债市调整告一段落。但是更值得关注的是,流动性闸门的提出可能不仅是针对短期流动性,也可能是针对全社会流动性,比如社融,一季度社融高增引起广泛关注,不排除政策指导银行平滑信贷投放的可能。所以综上,我们认为10年国债利率向上突破3.4%的概率不大。

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